Los precios al consumidor de EE. UU. subieron un 0,4 % en agosto de 2026 en términos ajustados estacionalmente, tras un aumento del 0,1 % en julio, informó la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) el 11 de septiembre. La tasa de inflación a 12 meses fue del 3,4 %, sin cambios respecto a julio.
Qué ocurrió
La energía fue el factor destacado. El índice de energía subió un 2,1 % en el mes y un 16,3 % en el año, y la gasolina aumentó un 3,9 % en agosto y un 27,4 % respecto a un año antes. Los precios de los alimentos subieron un 0,1 % en el mes y un 2,7 % en el año, y la vivienda aumentó un 0,3 % en el mes y un 3,0 % en doce meses.
La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 0,3 % en el mes y un 2,4 % en el año, ligeramente por debajo del 2,5 % de julio. En otras palabras, la cifra general estuvo impulsada sobre todo por los combustibles y no por aumentos de precios generalizados en toda la economía.
Por qué importa a los traders
Una divergencia entre la inflación general y la subyacente hace más difícil el debate del mercado, no más sencillo. Algunos participantes se centran en la tasa general porque afecta directamente a los hogares, mientras que los bancos centrales suelen dar más peso a las medidas subyacentes y a las expectativas. El resultado es que la publicación del IPC puede desencadenar grandes movimientos en el dólar, los rendimientos del Tesoro, el oro y los índices bursátiles, y que la dirección dependa de cómo se comparen las cifras con lo que el mercado ya había descontado, y no de las cifras por sí solas.
El día del IPC es uno de los momentos más intensos del calendario. Los spreads suelen ampliarse durante un breve periodo, el deslizamiento (slippage) en las órdenes de mercado es más probable y los stops ajustados pueden activarse por una volatilidad que se disipa en cuestión de minutos. Los traders con posiciones apalancadas abiertas durante la publicación deberían valorar si su margen puede soportar un salto repentino del precio.
La inflación impulsada por la energía también conecta los mercados entre sí: los precios del petróleo y de los combustibles alimentan los datos de inflación, los datos moldean las expectativas de tipos, y las expectativas de tipos retroalimentan a las divisas y los índices.
Qué vigilar
- La fecha de la próxima publicación del IPC en el calendario de la BLS y el desglose entre energía y componentes subyacentes.
- Los comentarios de los bancos centrales sobre si la inflación impulsada por la energía se está extendiendo a los salarios y los servicios.
- Los precios del petróleo y de la gasolina, que alimentan directamente la cifra general.
Fuentes
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