Puntos clave
- Un CFD es un contrato con un bróker que refleja un precio; usted no es propietario del activo.
- La financiación se cobra sobre la posición completa cada noche y puede superar el margen en periodos largos.
- Los dividendos se ajustan en efectivo, no se pagan; las operaciones societarias siguen las condiciones del bróker.
- Los reguladores limitan el apalancamiento, exigen protección frente a saldo negativo y advertencias de riesgo, y en algunos lugares prohíben los CFD para clientes minoristas.
- Los CFD sirven para el trading a corto plazo y la cobertura; compare activos reales para una exposición a largo plazo.
- Lea siempre las especificaciones del contrato y dimensione a partir de la pérdida que acepta.
Un contrato por diferencia, o CFD, es un acuerdo con un bróker para intercambiar la diferencia entre un precio al inicio y al final de una operación. Usted nunca es propietario de la acción, el índice, la materia prima o la divisa: mantiene un contrato que refleja su precio. Eso hace que los CFD sean flexibles, baratos de abrir y fáciles de operar en corto, y también apalancados, complejos y, para la mayoría de los clientes minoristas, causantes de pérdidas. Esta guía explica cómo se fijan los precios y se calculan los costos de los CFD, en qué se diferencian de poseer el activo, qué han restringido los reguladores y cómo decidir si un CFD es el instrumento adecuado para un objetivo concreto.
Cómo funciona un CFD
Usted elige un mercado, como un índice bursátil, una acción de una empresa, el oro o un par de divisas, y una dirección. Si compra, gana cuando el precio sube; si vende, gana cuando baja. Al cerrar, el bróker le paga o le cobra la diferencia entre los precios de cierre y de apertura por el tamaño del contrato. Usted aporta un margen, una fracción del valor de la posición, que da a la operación su apalancamiento. Como opera con el bróker, este fija las cotizaciones, los requisitos de margen y las condiciones de financiación, y por eso importan la regulación del bróker y su política de ejecución.
| Característica | CFD | Poseer la acción o el ETF |
|---|---|---|
| Qué mantiene | Un contrato con el bróker | El propio activo, custodiado a su nombre |
| Dirección | Larga o corta con la misma facilidad | Larga con facilidad; corta requiere pedir prestado o un producto distinto |
| Apalancamiento | Incorporado mediante el margen | Ninguno, salvo que pida prestado con margen |
| Costo de mantenimiento | Financiación diaria sobre la posición completa | Sin financiación; pueden aplicarse comisiones de custodia o de cuenta |
| Dividendos | Ajuste en efectivo: abono en largo, cargo en corto | Se pagan como dividendos, con retención fiscal |
| Derechos de voto | Ninguno | Sí, en las acciones |
| Horizonte típico | Corto a medio | Medio a largo |
| Riesgo para el capital | Puede perderse más rápidamente; limitado por la protección frente a saldo negativo donde se aplica | Pérdida limitada al importe invertido |
Dónde están los costos
Los costos de los CFD están sobre todo incorporados al precio en lugar de mostrarse como una partida. El spread es el primero: compra al ask y vende al bid. Algunos CFD sobre acciones añaden una comisión como porcentaje de la posición con un cargo mínimo. La financiación es el segundo gran costo: mantener una posición larga durante la noche suele costar un tipo de interés de referencia más un recargo, cobrado sobre el valor completo, mientras que una posición corta puede ganar un tipo menor tras el recargo del bróker. La conversión de divisas se aplica cuando el instrumento o su beneficio están denominados en otra divisa. Los stops garantizados, cuando se ofrecen, añaden una comisión o un spread más amplio.
Ejemplo práctico: un CFD sobre un índice bursátil mantenido durante tres semanas
Usted compra un CFD sobre un índice con un valor nocional de 20,000 a un nivel de índice de 5,000, usando un margen del 5 por ciento de 1,000. El spread es de 1 punto del índice, que vale 4 unidades de divisa en este contrato, de modo que la entrada cuesta unos 4. Supongamos que la financiación es un tipo de referencia anual del 4 por ciento más un recargo del 2.5 por ciento, 6.5 por ciento en total, cobrado sobre los 20,000 completos. Son unos 3.56 por día, o aproximadamente 75 por 21 días. Si el índice sube un 2 por ciento, su ganancia bruta es de 400; tras el spread y unos 75 de financiación, el neto es de unos 321. Si el índice baja en cambio un 2 por ciento, pierde 400 más los mismos costos, 479, casi la mitad de su margen con un movimiento del índice de apenas el dos por ciento.
| Concepto | Valor |
|---|---|
| Valor nocional | 20,000 |
| Margen (5%) | 1,000 |
| Costo del spread | unos 4 |
| Financiación (6.5% anual sobre 20,000 durante 21 días) | unos 75 |
| Resultado bruto si el índice +2% | +400 |
| Resultado neto si el índice +2% | unos +321 |
| Resultado neto si el índice -2% | unos -479 (48% del margen) |
Financiación al 6.5 por ciento anual sobre una posición de 20,000, más un spread de 4 unidades. Una ilustración sencilla de cómo crecen con el tiempo los costos de mantenimiento.
Dividendos, operaciones societarias e índices
Un CFD sobre una acción no recibe el dividendo. En su lugar, en la fecha ex dividendo el bróker abona a una posición larga un importe equivalente al dividendo, a menudo después de impuestos, y lo carga a una posición corta. Un CFD sobre un índice se ajusta por los dividendos de sus componentes de forma similar. Las operaciones societarias como los splits, las fusiones y las ampliaciones de capital las aplica el bróker según sus condiciones, que pueden diferir del resultado para un accionista. Lea las condiciones de su instrumento; figuran en las especificaciones del contrato.
Qué han hecho los reguladores con los CFD
Como los CFD son apalancados y complejos, los reguladores han actuado. El Reino Unido, la Unión Europea y Australia limitan el apalancamiento para los clientes minoristas, exigen protección frente a saldo negativo y cierre por margen e imponen una advertencia de riesgo normalizada que revela la proporción de cuentas minoristas que pierden dinero con el proveedor. Algunas jurisdicciones restringen el marketing, incluidos los bonos y los incentivos, y restringen o prohíben ciertos productos, como los CFD sobre criptoactivos, para los clientes minoristas. En Estados Unidos, los clientes minoristas no pueden operar CFD. Las normas cambian, así que confirme qué se aplica a la entidad que le atiende.
| Protección | Qué hace |
|---|---|
| Límites de apalancamiento | Fija un tope al tamaño de la posición en relación con el margen según el tipo de instrumento |
| Cierre por margen | Las posiciones se cierran cuando el margen cae a un nivel determinado |
| Protección frente a saldo negativo | Impide pérdidas superiores al saldo de la cuenta para los clientes minoristas |
| Advertencia de riesgo normalizada | Muestra la proporción de cuentas minoristas que pierden dinero con el proveedor |
| Restricciones de marketing | Limita los bonos, los incentivos y las promociones engañosas |
| Restricciones de productos | Prohíbe o limita algunos productos subyacentes para los clientes minoristas |
CFD frente a futuros, opciones y activos reales
| Instrumento | Más adecuado para | Principal contrapartida |
|---|---|---|
| CFD | Trading a corto plazo, cobertura, acceso a muchos mercados desde una cuenta | Financiación sobre la posición completa; la contraparte es el bróker; riesgo de apalancamiento |
| Futuros | Exposición estandarizada en un mercado organizado, a menudo con menores costos de mantenimiento para posiciones grandes | Tamaños de contrato, vencimiento y rollover; posiciones mínimas mayores |
| Opciones | Perspectivas de riesgo definido y cobertura | Complejidad, erosión temporal y habilidad para valorar |
| Acciones y ETF | Inversión a largo plazo | Sin apalancamiento salvo que se pida prestado; costos de trading y de custodia |
¿Es el CFD la herramienta adecuada? Una lista de comprobación breve
- ¿Su horizonte son días o semanas y no años? Si son años, compare activos reales o fondos.
- ¿Puede explicar por escrito el tipo de financiación y el recargo de su instrumento?
- ¿Conoce los niveles de llamada de margen y de stop out de su bróker y su política sobre los saltos?
- ¿Está confirmada la protección frente a saldo negativo para su entidad?
- ¿Ha dimensionado la posición a partir de la pérdida que acepta y no del margen disponible?
- ¿Entiende que el bróker puede ser la contraparte de su operación y cómo se gestionan los conflictos?
Antes de su primera operación con CFD
- Lea las especificaciones del contrato. Indican el tamaño del contrato, el margen, la financiación, el tratamiento de los dividendos, el horario de negociación y cualquier posición máxima.
- Calcule el costo de mantener la posición durante el tiempo previsto. Spread más financiación más la conversión esperada.Consejo: Si el costo es una parte grande de su objetivo, reconsidérelo.
- Fije el stop antes de la entrada. La distancia del stop decide el tamaño de la posición.
- Compruebe los eventos durante el periodo de mantenimiento. Los resultados empresariales, los dividendos y las fechas de los bancos centrales pueden mover los precios y los spreads.
- Abra la operación con un tamaño pequeño y revise el extracto. Confirme que los costos cobrados coinciden con su cálculo.
Preguntas frecuentes
¿Puedo perder más de lo que deposito en un CFD?
Donde se aplica la protección frente a saldo negativo, no. Donde no se aplica, un salto puede dejar un saldo negativo. Compruebe su contrato.
¿Son legales los CFD en todas partes?
No. Las normas varían: algunos países restringen el apalancamiento o los productos, y los clientes minoristas de EE. UU. no pueden operar CFD.
¿Soy propietario de las acciones si compro un CFD sobre una acción?
No. Usted mantiene un contrato y no tiene derechos de accionista. Los dividendos se gestionan mediante un ajuste en efectivo.
¿Qué es la financiación nocturna de un CFD?
Un cargo o abono diario sobre la posición completa por mantenerla pasado el corte, basado en un tipo de referencia más el recargo del bróker.
¿Por qué se considera que los CFD son arriesgados?
El apalancamiento magnifica las pérdidas, los costos se acumulan con el tiempo y el bróker es la contraparte. Los reguladores exigen advertencias de riesgo porque la mayoría de las cuentas minoristas pierde dinero.
¿Son buenos los CFD para invertir a largo plazo?
Normalmente no, porque la financiación se devenga a diario sobre la posición completa. Los activos reales o los fondos suelen ser más adecuados para mantener posiciones durante mucho tiempo.
¿Qué es un stop garantizado?
Un stop que se ejecuta a su nivel incluso en un salto, ofrecido por algunos bróker a cambio de una comisión o de un spread más amplio.
¿Cómo elijo un bróker de CFD?
Verifique la regulación de su entidad, compare los costos, incluida la financiación de sus instrumentos, pruebe la plataforma y lea la política de ejecución y las especificaciones del contrato.