Wichtigste Erkenntnisse
- Majors stellen den Dollar einer großen Währung gegenüber, Minors lassen den Dollar weg, Exoten kombinieren eine Hauptwährung mit der Währung einer kleineren Volkswirtschaft.
- Vergleichen Sie Kosten als Spread geteilt durch Preis und nicht allein in Pips.
- Exoten haben typischerweise dünnere Liquidität, weitere Spreads, höhere Swaps und ein größeres Kurslückenrisiko.
- Kopplungen, Kapitalverkehrskontrollen und politische Ereignisse können das normale Kursverhalten außer Kraft setzen.
- Handeln Sie kleiner und prüfen Sie die Kontraktspezifikation, wenn Sie zu einem unbekannten Paar wechseln.
Nicht alle Währungspaare sind gleich. Manche werden in riesigen Volumina mit hauchdünnen Spreads gehandelt, andere so dünn, dass eine kleine Order den Preis bewegen kann und die Haltekosten Ihren erwarteten Gewinn übersteigen können. Die Bezeichnungen Major, Minor und Exot sind eine Kurzform dafür, wo ein Paar auf diesem Spektrum liegt.
Wie die Bezeichnungen verwendet werden
Es gibt keine aufsichtsrechtliche Definition, doch der übliche Sprachgebrauch ist konsistent genug, um nützlich zu sein. Majors sind die Paare, die den US-Dollar gegenüber einer anderen großen, frei handelbaren Währung enthalten. Minors, auch Crosses genannt, stellen zwei dieser großen Währungen einander gegenüber und lassen den Dollar außen vor. Exoten kombinieren eine Hauptwährung mit der Währung einer kleineren oder aufstrebenden Volkswirtschaft.
| Gruppe | Inhalt | Beispiele | Typisches Merkmal |
|---|---|---|---|
| Majors | USD gegen EUR, JPY, GBP, CHF, AUD, CAD oder NZD | EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF, AUD/USD, USD/CAD, NZD/USD | Tiefste Liquidität, engste Spreads |
| Minors (Crosses) | Große Währungen gegeneinander, ohne USD | EUR/GBP, EUR/JPY, GBP/JPY, AUD/NZD, EUR/CHF | Gute Liquidität, etwas weitere Spreads |
| Exoten | Eine Hauptwährung gegen die Währung einer kleineren Volkswirtschaft | USD/ZAR, USD/MXN, USD/TRY, EUR/PLN, USD/SGD | Dünnere Liquidität, hohe Kosten, Ereignisrisiko |
An den Rändern sind sich die Quellen uneinig. Manche zählen die skandinavischen Währungen oder den Singapur-Dollar zu den Exoten, andere zu den Minors. Das Muster ist wichtiger als die Bezeichnung: Je weiter vom Zentrum des Welthandels entfernt, desto dünner ist der Markt tendenziell.
Kosten fair vergleichen
Ein Spread in Pips verdeckt Unterschiede im Preisniveau. Ein Spread von 2 Pips bei einem Paar um 1,08 und ein Spread von 2 Pips bei einem Paar um 190 sind relativ gesehen sehr unterschiedliche Kosten. Ein sauberer Weg ist, den Spread als Prozentsatz des Preises auszudrücken.
Nehmen wir Beispielzahlen. EUR/USD bei 1,0850 mit einem Spread von 0,8 Pips: 0,00008 / 1,0850 = 0,0074 %. EUR/GBP bei 0,8543 mit 1,2 Pips: 0,00012 / 0,8543 = 0,014 %. GBP/JPY bei 190,00 mit 2,0 Pips: 0,02 / 190 = 0,011 %. USD/ZAR bei 18,00 mit einem Spread von 0,0300: 0,03 / 18 = 0,17 %.
Beispielwerte nur zum Vergleich; die tatsächlichen Spreads variieren je nach Broker, Kontotyp und Tageszeit.
Diese Kosten des Exoten müssen erst wieder verdient werden, bevor ein Trade die Gewinnschwelle erreicht. Strategien, die auf kleine Bewegungen zielen, wie Scalping, sind allein deshalb bei Exoten weit schwerer durchzuhalten.
Verhalten jenseits des Spreads
Volatilität und Kurslücken
Exotische Währungen können bei politischen Ereignissen, Überraschungen der Zentralbank oder Verschiebungen der Kapitalströme stark schwanken, und die Liquidität kann genau dann verschwinden, wenn die Bewegung beginnt. Kurslücken (Gaps) sind häufiger, und Stop-Loss-Orders werden wahrscheinlicher abseits ihres Niveaus ausgeführt.
Swap und Carry
Die Übernachtfinanzierung hängt vom Zinsgefälle zwischen den beiden Währungen und vom Aufschlag des Brokers ab. Bei Exoten-Paaren gibt es oft große Zinsunterschiede, sodass die Swaps hoch und auf einer Seite des Trades recht kostspielig sein können. Ein über Wochen gehaltener Trade kann mehr an Finanzierungskosten verlieren, als er durch die Kursbewegung gewinnt.
Staatliche Eingriffe und Wechselkursbindungen
Manche Währungen werden gesteuert, an eine andere Währung gekoppelt oder unterliegen Kapitalverkehrskontrollen. Eine Kopplung kann abrupt brechen, und Behörden können auf eine Weise eingreifen, die ein technisches Setup überrollt. Lesen Sie stets die Kontraktspezifikation zu Handelszeiten, Margin und eventuellen Einschränkungen.
Zeitzone und Liquidität
Exoten-Paare lassen sich am besten handeln, wenn ihre Heimatmärkte und die großen Handelszentren geöffnet sind. Ein Paar wie USD/ZAR kann am europäischen Handelstag geordnet laufen und kurz vor dem Handelsschluss in New York schwierig sein.
| Faktor | Majors | Minors | Exoten |
|---|---|---|---|
| Spread (relativ) | Am niedrigsten | Niedrig bis mäßig | Hoch |
| Tiefe des Orderbuchs | Sehr tief | Tief | Dünn |
| Kurslücken- und Ereignisrisiko | Vorhanden, meist begrenzt | Mäßig | Höher, kann abrupt sein |
| Swap-Höhe | Mäßig | Unterschiedlich | Oft hoch |
| Margin-Anforderung bei einigen Brokern | Niedriger | Mäßig | Oft höher |
Bevor Sie ein unbekanntes Paar aufnehmen
- Lesen Sie die Kontraktspezifikation. Prüfen Sie Lot-Größe, Pip-Definition, Handelszeiten, Margin und Swap-Sätze.
- Drücken Sie den Spread als Prozentsatz aus. Vergleichen Sie ihn mit den Major-Paaren, die Sie bereits handeln.
- Sehen Sie sich einen Monat Kurshistorie an. Achten Sie auf Kurslücken, plötzliche Sprünge und dünne Phasen und nicht nur auf den Trend.
- Beginnen Sie mit der kleinsten Größe. Betrachten Sie die ersten Trades als Messung der tatsächlichen Kosten und nicht als Test Ihrer Meinung.
Häufig gestellte Fragen
Ist EUR/GBP ein Major?
Meist wird es als Minor oder Cross bezeichnet, weil es den Dollar nicht enthält, auch wenn es zu den liquidesten Crosses gehört.
Sind Exoten-Paare nur etwas für Experten?
Sie sind niemandem verboten, doch ihre Kosten und Risiken sind höher, sodass sie sorgfältige Positionsgrößen und ein klares Verständnis von Swap und Spread vor dem Handel belohnen.
Warum unterscheiden sich die Spreads bei Exoten so stark zwischen Brokern?
Liquiditätsanbieter stellen für Exoten weniger wettbewerbsfähige Kurse, und Broker schlagen ihren eigenen Aufschlag auf. Der Unterschied zwischen den Anbietern kann größer sein als bei den Majors.
Kann ich Währungen günstig über ein Exoten-Paar umtauschen?
Beim tatsächlichen Währungsumtausch fallen Bank- und Zahlungsdienstgebühren stärker ins Gewicht als das quotierte Paar. Unser Leitfaden zu Währungsumrechnungskosten erläutert, was Sie vergleichen sollten.